Nới lỏng chính sách tiền tệ là động lực để chứng khoán tiếp tục tăng trưởng dài hạn

22:54 | 15/09/2024
Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá rủi ro dài hạn của thị trường chứng khoán vẫn ở mức thấp. Fed có khả năng sẽ giảm lãi suất trong tháng 9, cùng với đó là tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt là điều kiện để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ cho nền kinh tế.

Tại báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết về vĩ mô, kinh tế trong nước đang tiếp tục quá trình hồi phục nhờ sức tiêu dùng mạnh, xuất khẩu tăng trưởng trở lại và dòng vốn FDI vào Việt Nam tiếp tục tăng trưởng. Các chỉ báo sản xuất cũng tăng trưởng tích cực.

Mặc dù giá hàng hóa vẫn tăng trong tháng 8, giá xăng dầu giảm đã kiềm chế lạm phát. Nhiều điểm sáng đã xuất hiện như tỷ giá bắt đầu hạ nhiệt, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng theo đó cũng hạ nhiệt theo.

Chỉ số sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng trưởng so với tháng trước và so với cùng kỳ năm ngoái. Điểm đáng chú ý là số đơn hàng mới và đơn hàng xuất khẩu tiếp tục tăng. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn lưu ý tốc độ tăng trong tháng 8 chậm hơn so với tháng 7 nhưng vẫn ở mức cao.

Nhu cầu tiếp tục tăng trưởng nhẹ ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu. Có nhiều dấu hiệu cho thấy sản xuất tăng chậm hơn một lý do lớn là do tình hình tuyển dụng chưa hồi phục theo kịp.

Trong nhu cầu hàng hóa từ các nước xuất khẩu chính đã tăng trở lại khi nền kinh tế tại các nước xuất khẩu chủ lực đang hồi phục tốt hơn, xuất siêu tháng 8 là khá mạnh ở mức 4,5 tỷ USD.

Như chúng tôi kỳ vọng, nhập khẩu đang tăng mạnh với nhiều bằng chứng cho thấy phần lớn là do nhập khẩu nguyên vật liệu cho sản xuất tăng. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng xuất khẩu sẽ tăng trưởng tốt trong những tháng tới và xuất siêu sẽ tiếp tục tăng theo.

(Nguồn: Báo cáo chiến lược tháng 9 của Chứng khoán Yuanta Việt Nam)

Hoạt động đầu tư vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng. Trong khi vốn FDI đăng ký chậm lại trong tháng 8, nhưng vốn FDI giải ngân vẫn tiếp tục duy trì tăng trưởng. Theo Chứng khoán Yuanta dự báo, dòng vốn FDI có thể chưa tăng mạnh khi chờ đến kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ sắp tới.

“Chúng tôi kỳ vọng dòng vốn FDI sẽ tăng trưởng tích cực hơn trong giai đoạn cuối năm. Tuy nhiên, vốn đầu tư công giải ngân 8 tháng đầu năm vẫn khá chậm, đạt 274.500 tỷ, đạt 40% kế hoạch của Thủ tướng”, báo cáo nêu.

Các dữ liệu vĩ mô cho thấy điều kiện kinh doanh tiếp tục hồi phục và tăng trưởng mặc dù tốc độ chậm còn chậm.

Điểm tích cực là nhiều dấu hiệu cho thấy triển vọng vĩ mô sẽ khởi sắc tích cực hơn trong thời gian cuối năm 2024: Sức mua vẫn mạnh, xuất nhập khẩu tích cực, đơn hàng và sản xuất tiếp tục tăng trưởng, tỷ giá hạ nhiệt nhờ xuất siêu tăng mạnh và đồng USD giảm trên thị trường quốc tế, theo đó, CPI cũng kỳ vọng giảm khi chi phí nhập khẩu và giá xăng dầu đều giảm, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt mặc dù còn nhiều thách thức nhưng xu hướng sẽ khó tăng thêm nhờ tỷ giá USD/VND hạ nhiệt và kỳ vọng Fed giảm lãi suất, NHNN bắt đầu mua lại USD để tăng dự trữ ngoại hối.

Tâm điểm tháng 9 này sẽ xoay quanh cuộc họp của Fed (ngày 18/9) và câu chuyện giảm lãi suất.

Chúng tôi giữ đánh giá tốc độ tăng trưởng GDP trong quý III sẽ tiếp tục cao hơn quý II, giảm nhẹ trong quý IV do mức nền quý IV/2023 khá cao và tăng trưởng kinh tế cả năm đạt khoảng 6,2%, tương đương mức điều chỉnh hồi cuối quý I, báo cáo nêu rõ.

Thị trường chứng khoán vẫn đang trong giai đoạn tích lũy trung hạn. Nếu VN-Index vượt mức 1.300 điểm thì xu hướng dài hạn có thể rõ ràng hơn. Theo mô hình giá, Chứng khoán Yuanta cho rằng thị trường vẫn đang ở giai đoạn sóng tăng số 3 với chu kỳ sóng được hình thành từ cuối 2022 (đây là dự báo xuyên suốt trong xu hướng dài hạn của công ty chứng khoán này trong thời gian qua).

Đánh giá rủi ro dài hạn vẫn ở mức thấp. Fed có khả năng sẽ giảm lãi suất trong tháng 9, cùng với đó là tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt là điều kiện để NHNN có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ cho nền kinh tế.

Đồng thời, động lực tăng trưởng của các doanh nghiệp vẫn còn nhiều mặc dù chậm do tác động từ đà hồi phục chậm của các nước lớn và ảnh hưởng từ thiên tai. Các chuyên gia vẫn đánh giá kinh tế đang ở chu kỳ hồi phục.

Định giá thấp cũng là yếu tố Chứng khoán Yuanta muốn đề cập tại báo cáo chiến lược. Cơn bão Yagi có thể sẽ ảnh hưởng đến một phần dự phóng cho năm 2024 (của khối phân tích), nhưng mức độ ảnh hưởng không nhiều và P/E dự phóng 2024 đang dưới mức 12.x cho thấy mức định giá hiện nay vẫn thấp.

Do đó, Chứng khoán Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược mua và nắm giữ cho danh mục dài hạn.

Một số nhóm ngành đáng chú ý gồm: công nghệ, vận tải, hóa chất, sản xuất dầu khí, ngân hàng, dược phẩm, sản xuất thực phẩm, nước - khí đốt, chứng khoán.

Xuân Nghĩa /Doanh Nhân Việt Nam

Tin cùng chuyên mục

Theo Reuters, hoạt động sản xuất toàn cầu sụt giảm trong tháng 9 do suy thoái kinh tế và nhu cầu tiêu dùng yếu ớt.
10:08 | 07/10/2024
Tín dụng tăng trưởng bứt phát trong Quý 3, đạt 8,53% tại cuối tháng 9/2024. Kết quả này cao hơn hẳn so với mức 6,24% ghi nhận cùng kỳ năm trước.
09:02 | 07/10/2024
Trong ngắn hạn, khối phân tích MASVN kỳ vọng VN-Index sẽ tìm được vùng hỗ trợ tại 1.280 điểm và tiếp tục hướng về vùng cản tâm lý 1.300 điểm. Tuy nhiê..
10:12 | 06/10/2024
Trong phiên cuối tuần 4/10/2024, nhà đầu tư ngoại đã bán ròng tổng cộng 706 tỷ đồng trên toàn thị trường.
09:48 | 05/10/2024
Ngân hàng Nhà nước chi nhánh TP. Hồ Chí Minh vừa yêu cầu các tổ chức tín dụng ủy quyền, ký hợp đồng đại lý với doanh nghiệp có bàn thu đổi ngoại tệ, t..
08:41 | 04/10/2024
Đèo Cả (HHV), Tập đoàn Cao su, Vinatex công bố ước tính kết quả kinh doanh quý III với nhiều thông tin tích cực, trong khi Lọc hóa dầu Bình Sơn, Bidip..
11:47 | 03/10/2024
Bất chấp xu hướng điều chỉnh của thị trường chứng khoán, NĐT nước ngoài có phiên mua ròng thứ hai liên tục với quy mô hơn 240 tỷ đồng trên toàn thị tr..
07:17 | 03/10/2024
Các nhà băng Việt Nam có lợi nhuận và vốn hóa cao hơn tương đối so với các doanh nghiệp trong khu vực nhưng doanh thu và quy mô tài sản thấp hơn. Hiện..
09:34 | 02/10/2024
Tại Talkshow ''Thị trường chứng khoán tháng 10 trước các kịch bản bầu cử tổng thống Mỹ'' do VietnamBiz tổ chức ngày 30/9, các chuyên gia phân tích dự ..
09:40 | 01/10/2024
Hôm qua (30/9), phiên giao dịch cuối cùng của tháng 9, chỉ số VN-Index giảm tiếp gần 3 điểm; thanh khoản giảm khá mạnh.
00:12 | 01/10/2024

 

Giấy phép hoạt động Số 03 /GP - TTĐT
Sở TTTT Hải Phòng cấp ngày 06 /5 /2021
Trụ sở: 47 /384 Lạch Tray, P. Đằng Giang
Quận Ngô Quyền - Thành phố Hải Phòng
marketnews.vn@gmail.com /0905414241

BAN BIÊN TẬP - HÀNH CHÍNH & TRỊ SỰ
Chịu trách nhiệm: TBT. Nguyễn Việt Thắng

VPĐD BẢN TIN THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
N.Khách La Thành - Văn phòng Chính phủ
226 Phố Vạn Phúc, Q. Ba Đình, TP Hà Nội
Phó Trưởng VP  TP. Hà Nội Giang Thị Hoa
Tel: 024 39 195 195 * Fax: 024 39 196 196

icon facebook  icon-zalo  icon youtube  www.tiktok.com/@thitruongvietnam.vn   Chung nhan Tin Nhiem Mang

VĂN PHÒNG - KHU VỰC ĐÔNG NAM BỘ
Trưởng VP Đồng Nai Nguyễn Duy Khương

VP HCM: 138 Nguyễn Thị Minh Khai, Q.3
Trưởng VP TP. HCM Nhà báo Đinh Gia Cư
Tel: (028) 39181920 * Fax: (028) 39181920

(*)Không sao chép dưới mọi hình thức
Tra cứu  | Đường Dây nóng: 09 05 08 2014

Vận hành bởi Công ty TNHH Bản tin Thị trường Việt Nam
icon up