VN-Index đang tiệm cận vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm nhưng thanh khoản chưa ghi nhận sự cải thiện tương xứng, giới chuyên gia cho rằng, việc sử dụng đòn bẩy cần được cân nhắc để tránh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ.
Tuần cuối cùng của tháng 11/2025, thị trường chứng khoán ghi nhận đà tăng tích cực, đánh dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp đi lên. Kết tuần, VN-Index tăng 2,18%, lên 1.690,99 điểm.
VN-Index đang tiệm cận vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm (ảnh minh hoạ)
Động lực tăng chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC - doanh nghiệp đầu tiên trên thị trường Việt Nam đạt mốc vốn hóa 1 triệu tỉ đồng. Đây được xem là dấu mốc quan trọng trong bối cảnh thị trường kỳ vọng nâng hạng trong năm 2026.
Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các nhóm ngành dịch vụ tài chính, điện, du lịch và giải trí, phản ánh kỳ vọng cải thiện lợi nhuận tại các lĩnh vực này.
Thanh khoản tuy cải thiện nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trung bình tháng, cho thấy tâm lý thận trọng của dòng tiền.
Như vậy, kết thúc tháng 11/2025, VN-Index tăng 3,13% so với tháng liền trước. Thanh khoản giảm mạnh, cho thấy cơ hội ngắn hạn hạn chế khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy sau nhịp tăng mạnh và bắt đầu chu kỳ cơ cấu danh mục cuối năm. Điều này phản ánh sự thận trọng của dòng tiền mới, vốn cần đánh giá kỹ dựa vào kế hoạch và triển vọng tăng trưởng của năm 2026.
Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ danh mục đã mua thăm dò và chỉ tăng tỷ trọng ở mức vừa phải tại các mã đang có lãi trong những phiên điều chỉnh. Việc mua ròng mạnh cần chờ tín hiệu xác nhận từ thanh khoản, tránh nâng tỷ trọng cổ phiếu vượt 70% khi thị trường còn thiếu dòng tiền lớn.
Một số chuyên gia khác khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý và ưu tiên các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành và hưởng lợi từ tăng trưởng chung của nền kinh tế.
Theo chuyên gia của Công ty TNHH Chứng khoán ACB, VN-Index nhiều khả năng duy trì quán tính tăng và tiến gần vùng kháng cự quan trọng 1.700 điểm – mốc xác nhận khả năng thoát khỏi xu hướng điều chỉnh kéo dài. Tuy nhiên, do thanh khoản chưa bứt phá, khả năng chinh phục ngưỡng 1.700 điểm trong ngắn hạn vẫn chưa cao.
Chuyên gia Công ty Chứng khoán Agriseco nhấn mạnh trong giai đoạn hiện tại, có một số rủi ro tiềm ẩn của thị trường chứng khoán mà nhà đầu tư cần lưu tâm. Đó là áp lực tỷ giá vẫn đang hiện hữu ảnh hưởng đến dòng tiền nước ngoài và tâm lý nhà đầu tư. Rủi ro tiềm ẩn thứ hai của thị trường liên quan đến việc lãi suất huy động của một số ngân hàng đã bắt đầu nhích tăng.
Do đó, giai đoạn thị trường đang tiệm cận vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm nhưng thanh khoản chưa ghi nhận sự cải thiện tương xứng, giới chuyên gia cho rằng, việc sử dụng đòn bẩy cần được cân nhắc để tránh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ.
An Hạ /Nhà báo và Công luận
Nguồn: -