Giá vàng thế giới đang lao dốc mạnh, nhưng thị trường Việt Nam vẫn trong trạng thái nóng với mức chênh lệch nới rộng. Diễn biến này đặt ra câu hỏi: Vì sao vàng nội địa không ''hạ nhiệt'' cùng thế giới và liệu nhà đầu tư có nên xuống tiền lúc này?
Thị trường vàng Việt Nam không chỉ phụ thuộc vào giá thế giới mà còn phụ thuộc vào kỳ vọng, tâm lý và cơ chế cung ứng nội địa
Vì sao giá vàng thế giới giảm sâu?
Thị trường vàng quốc tế đang bước vào nhịp điều chỉnh mạnh. Rạng sáng 15.11, giá vàng giao ngay giảm sâu xuống 4.093,57 USD/ounce, mất hơn 2,5% chỉ sau một phiên. Điều này phản ánh rõ áp lực bán tháo đang lan rộng.
Nguyên nhân chủ đạo đến từ những tín hiệu cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 12 bị thu hẹp đáng kể. Khi khả năng Fed giảm lãi suất không còn rõ ràng, việc giữ vàng trở nên “kém lời”, nên nhà đầu tư chuyển tiền sang các kênh có khả năng sinh lợi tốt hơn, khiến vàng bị bán ra nhiều.
Bên cạnh đó, tình trạng biến động mạnh trên các thị trường tài chính toàn cầu buộc nhà đầu tư phải thu gọn vị thế, gia tăng bán ra để giải phóng tài sản ký quỹ. Điều này tạo thêm áp lực đè nặng lên vàng.
Thanh khoản ở những thị trường vàng vật chất lớn tại châu Á cũng suy yếu bất thường, trong khi bạc và palladium ghi nhận xu hướng tương tự. Diễn biến này cho thấy đợt giảm giá lần này không chỉ là câu chuyện cung - cầu mà là phản ứng của toàn bộ thị trường trước môi trường tài chính đang thu hẹp.
Vàng trong nước vẫn nóng dù giá thế giới lao dốc
Trái ngược với thị trường quốc tế, vàng trong nước vẫn duy trì mức giá cao, chỉ giảm nhỏ giọt dù giá vàng thế giới lao mạnh. Sáng 15.11, giá vàng miếng SJC được niêm yết quanh mức 151,2 - 153,2 triệu đồng/lượng, cao hơn vàng quốc tế quy đổi tới khoảng 17,5 triệu đồng/lượng.
Theo các chuyên gia kinh tế, nghịch lý này trước hết đến từ sự khan hiếm nguồn cung trong nước. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng hiện thiếu nghiêm trọng vàng miếng SJC, dòng sản phẩm được người dân ưa chuộng.
Vàng nhẫn cũng rơi vào tình trạng tương tự khi nhiều nơi “cháy hàng”. Nguồn cung mỏng khiến giá bị đẩy lên nhanh hơn so với thế giới, dù trong dài hạn sức mua thực tế chưa chắc đã thay đổi tương ứng.
Dù Nghị định 232 đã xóa bỏ độc quyền về mặt pháp lý, mở đường cho nhiều ngân hàng và doanh nghiệp tham gia sản xuất vàng miếng, nhưng thực tế thị trường vẫn chưa có thêm nguồn cung mới đáng kể. Các đơn vị đang trong giai đoạn xin giấy phép, chuẩn bị cơ sở sản xuất và phân phối, nên thị trường gần như vẫn dựa vào nguồn vàng SJC hiện có.
Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước hạn chế can thiệp trong năm 2025, để thị trường tự điều chỉnh trong bối cảnh nhu cầu cao nhưng nguồn cung hạn chế.
Tâm lý đám đông cũng góp phần đáng kể. Trong những tuần giá vàng nội địa liên tục phá đỉnh, người dân đổ xô đi mua với tâm lý sợ bỏ lỡ, điều này vô tình tạo thêm áp lực tăng giá.
Các chuyên gia tài chính cảnh báo rằng chính làn sóng mua ồ ạt này khiến thị trường vàng trong nước biến động lệch pha với quốc tế. Cầu tăng mạnh trong khi cung không dồi dào đã kéo mức chênh lệch ngày càng mở rộng, và đó chính là rủi ro lớn nhất đối với người mua.
Nhà đầu tư có nên mua vàng lúc này?
Câu hỏi “nên mua hay không” trở nên khó hơn bao giờ hết khi giá vàng thế giới giảm sâu nhưng giá trong nước vẫn ở mức cao. Theo các chuyên gia, đây là thời điểm đòi hỏi sự tỉnh táo hơn là chạy theo cảm xúc.
Nếu mục tiêu đầu tư là dài hạn, như tích trữ tài sản cho 5 - 10 năm, thì việc mua vàng không phải lựa chọn sai. Vàng vẫn giữ vai trò trú ẩn trong bối cảnh địa chính trị phức tạp và những biến động về tăng trưởng toàn cầu. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp đó, việc giải ngân từng phần thay vì mua số lượng lớn một lần được xem là biện pháp giảm rủi ro hợp lý.
Ngược lại, nếu mua vàng để “lướt sóng” hay kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng trong vài tuần tới, đây có thể là quyết định mạo hiểm. Chênh lệch giữa giá trong nước và thế giới đang ở mức cao, bất kỳ động thái điều tiết thị trường nào hoặc thay đổi tâm lý đám đông đều có thể khiến giá nội địa giảm mạnh. Các chuyên gia cho rằng, mua vàng ở vùng giá quá cao luôn tiềm ẩn rủi ro mắc kẹt khi thị trường đảo chiều.
Có thể nói thị trường vàng Việt Nam lúc này không chỉ phụ thuộc vào giá thế giới mà còn phụ thuộc mạnh vào kỳ vọng, tâm lý và cơ chế cung ứng nội địa.
Vì vậy, theo khuyến cáo của các chuyên gia, thời điểm này người dân cần quan sát phản ứng của thị trường trước các tín hiệu lãi suất từ Fed và diễn biến nguồn cung trong nước thay vì lao vào cuộc chơi đầy biến động.
Phúc Bình /Báo Văn Hóa