Giá vàng, bạc và bitcoin đồng loạt giảm mạnh trong những ngày gần đây khi đồng USD tăng giá và kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất gia tăng.
Bạc và bitcoin. (Ảnh: Quartz)
Đảo chiều giảm mạnh
Năm ngoái, một trong những chiến lược giao dịch được ưa chuộng nhất trên Phố Wall là “debasement trade”. Về cơ bản, debasement trade là ván cược vào các tài sản hữu hạn như vàng, khi nhà đầu tư lo ngại chính phủ các nước sẽ cho phép lạm phát tăng cao nhằm làm giảm gánh nặng nợ nần, qua đó làm suy yếu các đồng tiền chủ chốt như USD.
Tuy nhiên, bước sang năm 2026, xu hướng này đã đảo chiều và đặc biệt tăng tốc trong tuần qua. Theo MarketWatch, nguyên nhân xuất phát từ những tín hiệu chính sách phát đi từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh.
Theo dữ liệu từ FactSet, vàng, bạc và bitcoin đồng loạt xuyên thủng các ngưỡng tâm lý quan trọng trong phiên 24/6. Giá vàng giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce lần đầu tiên trong 7 tháng, trong khi giá bạc cũng lần đầu rơi dưới 60 USD/ounce trong cùng khoảng thời gian. Bitcoin mất mốc 60.000 USD, thấp nhất kể từ cuối năm 2024.
Đông đảo chuyên gia cho rằng làn sóng bán tháo này chủ yếu bắt nguồn từ đà tăng của USD và nỗi lo Fed tăng lãi suốt vào cuối năm nay.
Trong những năm gần đây, nhà đầu tư đã kéo giá vàng, bạc và bitcoin tăng cao như một cách phản ứng với nợ công cao của Mỹ, cũng như quan điểm cho rằng các ngân hàng trương ương đang trở nên khoan dung hơn với lạm phát.
Tuy nhiên, các tín hiệu từ ông Warsh tại cuộc họp chính sách tuần trước đã khiến một số nhà đầu tư tin rằng chủ tịch Fed mới sẽ áp dụng cách tiếp cận cứng rắn hơn trong cuộc chiến chống lạm phát, theo ông Stephen Innes, đối tác điều hành của SPI Asset Management.
Cơ hội mới?
Áp lực bán gần đây trái ngược hoàn toàn với đợt tăng giá bùng nổ hồi đầu năm. Có thời điểm vàng tiến sát 5.600 USD/ounce, còn bạc vượt 121 USD/ounce.
Ở thời điểm đỉnh cao, những kim loại này thậm chí còn vượt qua nhóm cổ phiếu công nghệ "Magnificent Seven" để trở thành một trong những giao dịch theo đà phổ biến và có sức ảnh hưởng lớn nhất trên Phố Wall.
Tuy nhiên, sức hấp dẫn của chiến lược này dần suy giảm. Tính từ đỉnh thiết lập hồi tháng 1, giá vàng đã giảm khoảng 28%, trong khi bạc mất tới 50%. Một trong những nguyên nhân là đồng USD tăng giá, khiến hai kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua ở nước ngoài.
Sức mạnh của USD được củng cố bởi kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất. Chỉ số ICE USD Index, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ 6 tiền tệ lớn khác, đã tăng 2,8% trong tháng này và trên đường đà ghi nhận mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong gần một năm qua.
Thực tế, chiến lược debasement trade đã gặp khó khăn ngay cả trước đợt biến động tuần qua. Một phần nguyên nhân là các nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển hướng từ vàng bạc sang một lĩnh vực "nóng" hơn: Cổ phiếu bán dẫn và chip nhớ. Nhóm cổ phiếu này đã thay thế kim loại quý để trở thành tâm điểm của các giao dịch theo đà.
Song, tốc độ và quy mô của đợt bán tháo gần đây cho thấy chính sách tiền tệ - đặc biệt là kỳ vọng về lãi suất và đồng USD - vẫn là yếu tố chi phối chính.
Ông Nate Miller, Phó Giám đốc phát triển sản phẩm tại công ty quản lý quỹ Amplify ETFs, chỉ ra: “Bạc chịu ảnh hưởng nặng nề khi lợi suất và giá USD đi lên, bởi điều đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý.
Do bạc vừa là kim loại quý vừa là nguyên liệu đầu vào trong công nghiệp, giá bạc thường biến động mạnh hơn so với vàng trong các giai đoạn chính sách vĩ mô bị thắt chặt. Điều này giúp lý giải tốc độ bán tháo nhanh chóng vừa qua”.
Trong trường hợp của vàng, nguy cơ lãi suất tăng kết hợp với làn sóng bán giải chấp "thủ phạm chính" gây ra đà giảm giá mạnh gần đây, theo nhận định của ông Ben McMillan, Giám đốc đầu tư tại IDX Advisors.
Tuy nhiên, ông tin rằng đợt điều chỉnh hiện tại có thể mở đường cho một chu kỳ tăng giá mới. Vị giám đốc chia sẻ với MarketWatch hôm 24/6: "Đây là cơ hội mua vào hiếm có trong cả một thế hệ”.
Ông Peter Grant, Phó Giám đốc của Zaner Metals, cho biết mức giá đáng chú ý với vàng là 3.800 USD/ounce. Mức giá này có thể mang lại một cơ hội mua hấp dẫn.
Ông kỳ vọng kim loại quý này sẽ phục hồi lên 4.500 USD/ounce trong năm nay. Tuy nhiên, giá vàng phải vượt qua 4.800 USD/ounce để thị trường có cơ sở tin rằng xu hướng tăng và các mức đỉnh hồi đầu năm có thể được tái lập.
Giang (MarketWatch)
Doanh nhân Việt Nam