Lúa mì, ngô, đậu tương: Cơ hội hạ chi phí TACN?

Bài viết liên quan

Thị trường gia cầm: Giá gà giống lai và gà thịt tiếp tục giảm

Giá heo hơi ngày 10/8/2026: Tiếp tục giảm tại miền Bắc và miền Trung, miền Nam đi ngang

Tính đến ngày 10/8/2026, diễn biến trên thị trường kỳ hạn cho thấy chưa có cơ sở để xác lập một xu hướng tăng bền vững đối với nhóm nguyên liệu chính. Ngược lại, áp lực nguồn cung đang tạo dư địa cho giá điều chỉnh, trong khi các rủi ro địa chính trị tại Biển Đen và Trung Đông vẫn có thể khiến thị trường đảo chiều nhanh.

Với các doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi, đây là giai đoạn cần chuyển trọng tâm từ việc dự báo một chiều sang quản trị rủi ro giá: tận dụng các nhịp điều chỉnh để mua từng phần, thay vì đặt cược lớn vào khả năng giá sẽ tiếp tục giảm.

Lúa mì: Áp lực giảm giá gia tăng, nhưng rủi ro logistics chưa biến mất

Giá lúa mì kỳ hạn đã giảm xuống dưới 6,40 USD/bushel vào đầu tháng 8, mức thấp nhất kể từ ngày 13/7. Diễn biến này phản ánh sự kết hợp của hai yếu tố: giá dầu suy yếu và triển vọng nguồn cung lúa mì tại Mỹ tích cực hơn.

Giá dầu vốn có ảnh hưởng đáng kể tới nhóm hàng hóa nông sản thông qua chi phí năng lượng, vận tải và nhu cầu nhiên liệu sinh học. Trong những ngày đầu tháng 8, kỳ vọng về tiến triển trong các nỗ lực hòa giải Mỹ – Iran đã tạo sức ép lên giá dầu. Qatar cho biết hoạt động trung gian giữa các bên đã có tiến triển, qua đó làm giảm phần nào mức “phí rủi ro” đang được phản ánh trên thị trường năng lượng.

Tuy nhiên, ở phía ngược lại, thị trường lúa mì chưa thể hoàn toàn loại bỏ rủi ro nguồn cung. Tình hình tại Biển Đen tiếp tục phức tạp khi các cuộc tấn công nhằm vào tàu, cảng và cơ sở xuất khẩu gia tăng, gây gián đoạn vận chuyển và làm chi phí logistics, bảo hiểm tăng lên. Ukraine cho biết các tuyến xuất khẩu thay thế sẽ chưa thể khôi phục hoàn toàn công suất trước cuối tháng 8.

Điều này tạo ra một nghịch lý đối với giá lúa mì: nguồn cung vật chất được kỳ vọng dồi dào nhưng khả năng đưa hàng ra thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro. Chính vì vậy, mỗi thông tin mới về Biển Đen có thể tạo ra những nhịp biến động mạnh dù cán cân cung – cầu tổng thể chưa thay đổi đáng kể.

Tại Mỹ, điều kiện mùa vụ cải thiện đang trở thành yếu tố gây sức ép trực tiếp lên giá. Theo số liệu được cung cấp trong bản tin, tỷ lệ lúa mì vụ xuân đạt mức “tốt đến xuất sắc” tăng từ 53% lên 55% so với tuần trước. Đây là tín hiệu bất lợi đối với giá trong ngắn hạn bởi nó củng cố kỳ vọng về nguồn cung khả dụng trong niên vụ mới.

Về kỹ thuật, trên khung H1, lúa mì đã thất bại khi kiểm định vùng kháng cự 648–655 và sau đó xuyên thủng cả MA50 và MA200. Cấu trúc này cho thấy ưu thế ngắn hạn đang nghiêng về bên bán. Nếu vùng hỗ trợ 621–629 không được bảo vệ, giá có khả năng lùi tiếp về 603–609.

Tác động tới ngành TACN: Đối với doanh nghiệp TACN, xu hướng giảm của lúa mì hiện mang lại một khoảng ‘thở” nhất định cho chi phí nguyên liệu tinh bột. Lúa mì có thể thay thế một phần ngô trong một số  công thức, do đó mức giá cạnh tranh hơn của lúa mì có thể giúp doanh nghiệp tăng tính linh hoạt khi xây dựng khẩu phần. Tuy nhiên, lợi thế này không nên được hiểu là tín hiệu để tăng tồn kho mạnh. Rủi ro Biển Đen vẫn có thể khiến giá lúa mì bật tăng trở lại nếu xuất khẩu bị gián đoạn trên diện rộng. Đối với nhà máy TACN, chiến lược phù hợp là chia nhỏ các kỳ mua, ưu tiên khóa một phần nhu cầu khi giá tiến về vùng hỗ trợ thay vì chờ đợi một mức giá thấp nhất tuyệt đối.

Ngô: Nguồn cung Mỹ vẫn là lực cản lớn nhất đối với đà tăng

Khác với lúa mì, giá ngô kỳ hạn đang cố gắng phục hồi và giao dịch quanh 4,40 USD/bushel. Động lực chính đến từ sự phục hồi của giá dầu thô, trong bối cảnh những bất ổn liên quan tới eo biển Hormuz tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường năng lượng. Mối liên hệ giữa dầu thô và ngô ngày càng đáng chú ý bởi ngô là nguyên liệu quan trọng cho sản xuất ethanol tại Mỹ. Khi giá năng lượng tăng, triển vọng nhu cầu sử dụng ngô cho nhiên liệu sinh học cũng được cải thiện, tạo thêm lực đỡ cho giá ngô.

Tuy nhiên, yếu tố này hiện vẫn chưa đủ để đảo ngược hoàn toàn triển vọng cung ứng. Thị trường đang hướng sự chú ý tới quy mô vụ mùa Mỹ năm 2026. Theo dự báo được nêu trong bản tin, StoneX ước tính sản lượng ngô Mỹ có thể đạt 16,16 tỷ bushel. Đây là quy mô đủ lớn để tạo áp lực lên giá nếu năng suất thực tế không xuất hiện những bất ngờ bất lợi.

Đáng chú ý, USDA đã hạ tỷ lệ ngô đạt chất lượng “tốt đến xuất sắc” trong tuần thứ ba liên tiếp. Về lý thuyết, đây là yếu tố hỗ trợ giá. Tuy nhiên, mức suy giảm chất lượng hiện chưa đủ để làm thay đổi kỳ vọng chung về một vụ mùa có nguồn cung dồi dào. Nói cách khác, thị trường ngô đang đứng giữa hai lực kéo trái chiều: dầu thô và nhu cầu ethanol hỗ trợ giá ở một phía, trong khi triển vọng sản lượng lớn của Mỹ tạo sức ép ở phía còn lại.

Bên cạnh đó, diễn biến tại Biển Đen vẫn là biến số cần theo dõi. Nga và Ukraine đều giữ vai trò quan trọng trong thương mại ngũ cốc toàn cầu, vì vậy bất kỳ sự gián đoạn đáng kể nào đối với hoạt động xuất khẩu cũng có thể nhanh chóng tác động tới tâm lý thị trường.

Về kỹ thuật, trên khung H1, giá ngô đã thất bại khi kiểm định vùng 445–450, sau đó xuyên thủng MA50 và MA200. Điều này cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế. Nếu giá không thể lấy lại MA50, vùng 427–431 sẽ là khu vực hỗ trợ đáng chú ý tiếp theo.

Tác động tới doanh nghiệp TACN: Trong có cấu nguyên liệu TACN, ngô có ảnh hưởng trực tiếp tới chi phí khẩu phần năng lượng. Vì vậy, diễn biến giảm của ngô nếu được duy trì sẽ có tác động tích cực hơn tới biên chi phí của các nhà máy so với những biến động ngắn hạn của lúa mì.Tuy nhiên, doanh nghiệp không nên đánh giá thấp khả năng xuất hiện các nhịp tăng đột ngột. Nếu dầu thô tăng mạnh trở lại hoặc căng thẳng tại các tuyến vận tải quốc tế leo thang, giá ngô có thể nhanh chóng phản ứng theo nhóm năng lượng.Với vùng hỗ trợ 427–431, doanh nghiệp có thể xem đây là vùng tham chiếu để cân nhắc bổ sung từng phần cho nhu cầu giao hàng gần, thay vì mua đuổi khi giá bật mạnh.

Đậu tương: Trung Quốc tạo lực đỡ nhưng chưa đủ xóa áp lực nguồn cung

Đậu tương đang có diễn biến đáng chú ý nhất trong nhóm ba nguyên liệu chủ lực. Giá kỳ hạn phục hồi lên trên 11,60 USD/bushel, sau khi trước đó giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng 5 tuần.

Lực đỡ trước hết đến từ nhu cầu của Trung Quốc. USDA đã xác nhận các giao dịch bán tư nhân 132.000 tấn đậu tương Mỹ cho Trung Quốc, giao trong niên vụ 2026/2027 bắt đầu từ ngày 1/9. Đây là một tín hiệu quan trọng bởi Trung Quốc là trung tâm của cán cân thương mại đậu tương thế giới.

Nếu hoạt động mua hàng từ Trung Quốc tiếp tục được duy trì, thị trường đậu tương Mỹ sẽ nhận được lực cầu đáng kể trong giai đoạn chuyển giao giữa hai niên vụ.Giá dầu thô cũng góp phần hỗ trợ nhóm hạt có dầu khi triển vọng sử dụng nguyên liệu thực vật cho nhiên liệu sinh học được cải thiện.Tuy nhiên, đà tăng của đậu tương vẫn bị giới hạn bởi triển vọng nguồn cung. StoneX dự báo sản lượng đậu tương Mỹ năm 2026 đạt 4,47 tỷ bushel. Nếu thời tiết tiếp tục thuận lợi trong giai đoạn sinh trưởng quan trọng, quy mô vụ mùa lớn có thể tạo áp lực lên giá trong những tháng tới.

Đây cũng là điểm khác biệt quan trọng giữa đậu tương và lúa mì: trong khi lúa mì đang chịu áp lực rõ rệt từ nguồn cung và kỹ thuật, đậu tương có thêm một trụ đỡ đáng kể từ nhu cầu Trung Quốc.

Về kỹ thuật, giá đậu tương trên H1 tiếp tục nằm trong cấu trúc giảm sau khi thất bại tại vùng kháng cự 1.199–1.209 cent/bushel và phá vỡ vùng hỗ trợ trung gian 1.170–1.174 cent.

Hiện giá quanh 1.158 cent/bushel, tiến sát vùng hỗ trợ 1.155–1.160 cent.

Nếu vùng hỗ trợ này được giữ vững, thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật. Ngược lại, nếu 1.155–1.160 bị phá vỡ dứt khoát, áp lực bán có khả năng mở rộng xuống các vùng thấp hơn.

Tác động tới ngành TACN: Đậu tương có ý nghĩa đặc biệt đối với doanh nghiệp TACN vì giá hạt đậu tương không chỉ tác động trực tiếp tới nguyên liệu mà còn ảnh hưởng tới giá khô đậu tương – nguồn protein chủ lực trong nhiều công thức thức ăn chăn nuôi. Do đó, doanh nghiệp cần theo dõi đồng thời ba biến số: tốc độ mua đậu tương Mỹ của Trung Quốc;triển vọng sản lượng và điều kiện thời tiết tại Mỹ;diễn biến giá dầu và thị trường nhiên liệu sinh học. Nếu Trung Quốc tiếp tục đẩy mạnh mua hàng trong khi thời tiết Mỹ xuất hiện rủi ro, đậu tương có thể nhanh chóng chuyển từ trạng thái giảm sang phục hồi mạnh. Ngược lại, nếu sản lượng Mỹ tiếp tục được đánh giá tích cực và nhu cầu Trung Quốc chậm lại, dư địa giảm giá sẽ mở rộng.

Dự báo thị trường: Áp lực giảm còn hiện hữu nhưng chưa phải tín hiệu của một chu kỳ giảm dài

Trong ngắn hạn, xác suất duy trì trạng thái điều chỉnh của lúa mì, ngô và đậu tương vẫn tương đối cao khi nguồn cung Mỹ được kỳ vọng ở mức thuận lợi và giá dầu chưa tạo ra một cú hích đủ mạnh. Tuy nhiên, chưa nên xem đây là sự khởi đầu chắc chắn của một chu kỳ giảm giá kéo dài.

Biển Đen vẫn là điểm nóng của thương mại ngũ cốc. Các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng và tàu thuyền đang gây áp lực lên hoạt động xuất khẩu và chi phí logistics. Trong khi đó, những diễn biến tại eo biển Hormuz tiếp tục khiến thị trường năng lượng nhạy cảm với từng thông tin mới. Dù các nỗ lực ngoại giao Mỹ – Iran đã tạo ra kỳ vọng tích cực và từng kéo giá dầu giảm, tình trạng gián đoạn vận tải tại khu vực vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.

Vì vậy, kịch bản có khả năng xảy ra nhất trong ngắn hạn là thị trường tiếp tục dao động trong biên độ rộng, với xu hướng nghiêng giảm nhưng luôn tiềm ẩn các nhịp hồi mạnh.

Đối với ngành TACN Việt Nam, mặt bằng giá hiện tại có thể mở ra cơ hội kiểm soát tốt hơn chi phí nguyên liệu cho quý III và đầu quý IV/2026. Tuy nhiên, lợi thế này chỉ thực sự phát huy nếu doanh nghiệp duy trì kỷ luật mua hàng, đa dạng hóa thời điểm nhập và không phụ thuộc vào một kịch bản duy nhất.

Từ góc độ quản trị chi phí, thông điệp quan trọng nhất của thị trường ngày 10/8 không phải là “giá sẽ giảm bao nhiêu”, mà là doanh nghiệp cần chuẩn bị thế nào nếu giá giảm tiếp – và sẽ ứng phó ra sao nếu một cú sốc địa chính trị bất ngờ đảo chiều thị trường.

Thùy Dương (TH)
Tạp chí điện tử Thức ăn chăn nuôi Việt Nam