Được trợ lực từ các cải cách vĩ mô và bước đệm vững chắc trong hoạt động thương mại, chứng khoán Việt Nam đang trở thành tâm điểm thu hút dòng vốn ngoại trong năm 2025.
VN-Index tăng 38%, chứng khoán Việt Nam lấy lại vị thế
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã lấy lại vị thế sau khi đi qua giai đoạn suy thoái năm 2022, hiện giao dịch tốt hơn nhiều so với mức trước thời kỳ Covid-19. Hiệu suất đầu tư của các chỉ số đại diện cho Việt Nam hiện đang bỏ xa các thị trường tương đồng trong khu vực.
Tính từ đầu năm, quỹ VanEck Vietnam ETF (VNM) đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 62%. Quỹ này cũng vượt qua mức tăng 31% của quỹ iShares MSCI China ETF (MCHI) Trung Quốc.
Bên cạnh đó, cổ phiếu Việt Nam còn ghi nhận hiệu suất cao gấp đôi so với mức tăng trưởng trung bình 30% của quỹ iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) của nhóm thị trường mới nổi.
Chỉ số VN-Index xác lập đà tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 38% lũy kế từ đầu năm. Ảnh minh hoạ
Tuy nhiên, sức nóng không chỉ đến từ các quỹ ETF ngoại. Chỉ số VN-Indexcũng xác lập đà tăng trưởng mạnh mẽ, với mức tăng 38% lũy kế từ đầu năm. Điều này phản ánh niềm tin vững chắc của các nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế vĩ mô.
Nhận định về bức tranh thị trường, bà Thea Jamison, Giám đốc điều hành Change Global khẳng định, Việt Nam đang tách mình khỏi xu hướng chung của khu vực, để xác lập vị thế độc lập.
Được thúc đẩy chủ yếu bởi các nhà đầu tư cá nhân trong nước, thị trường chứng khoán đã chứng kiến thanh khoản gia tăng, đến mức giá trị giao dịch trung bình hàng ngày đã có lúc đạt 2 tỷ USD trong năm 2025. “Thị trường này đang trở nên ít phụ thuộc hơn vào dòng vốn ngoại hay thay đổi. Nó thực sự đang tăng trưởng dựa trên chính thực lực và cơ sở nhà đầu tư của mình”, bà Jamison nhấn mạnh.
Tâm lý nhà đầu tư càng được củng cố vững chắc sau thông báo chiến lược của FTSE Russell vào tháng 10. Cụ thể, Việt Nam sẽ chính thức được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Đây là kết quả trực tiếp của nỗ lực gỡ bỏ "nút thắt" ký quỹ trước giao dịch đối với nhà đầu tư nước ngoài.
Bà Nguyễn Hoài Thu, Giám đốc điều hành Khối Đầu tư Chứng khoán tại VinaCapital dự báo, sự kiện nâng hạng này có thể kích hoạt dòng vốn khoảng 5 - 6 tỷ USD chảy vào thị trường nội địa.
“Chúng tôi tin tưởng Việt Nam sẽ giải quyết hiệu quả các vấn đề kỹ thuật để việc nâng hạng diễn ra đúng lộ trình. Tuy nhiên, đạt được danh hiệu là một chuyện, thách thức thực sự nằm ở việc củng cố và duy trì vị thế này trong dài hạn”, bà Thu nhận định.
Để hiện thực hóa mục tiêu đó, đại diện VinaCapital nhấn mạnh, nhu cầu cấp thiết về các cải cách mang tính chiều sâu, nhằm hiện đại hóa thị trường vốn. Theo đó, các trụ cột chính bao gồm cải thiện khả năng tiếp cận cho dòng vốn ngoại, đa dạng hóa cơ cấu ngành nghề và thúc đẩy các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) chất lượng cao.
Chính sách đổi mới kiến tạo nền tảng kinh tế vững chắc
Song hành cùng đà phát triển của thị trường tài chính, Chính phủ đang quyết liệt kiến tạo môi trường kinh doanh thông qua các cải cách trọng yếu.
Theo đó, trọng tâm là Nghị quyết số 68-NQ/TW ngày 4/5/2025, về phát triển kinh tế tư nhân, bằng cách cắt giảm rào cản hành chính và khơi thông nguồn lực vốn.
Ông Dan Kritenbrink, đối tác tại The Asia Group và cựu Đại sứ Hoa Kỳ tại Việt Nam, nhìn nhận đây là sự tiếp nối của một tiến trình dài hạn, bắt đầu từ chính sách “Đổi mới” năm 1986, việc bình thường hóa quan hệ thương mại với Mỹ năm 1995 và gia nhập WTO năm 2007.
Hiệu quả của các chính sách này được phản ánh rõ nét, qua dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Trong 10 tháng đầu năm 2025, vốn FDI giải ngân đạt kỷ lục 21,3 tỷ USD, mức cao nhất trong vòng 5 năm qua.
Lý giải sức hút đầu tư của Việt Nam, ông Đặng Thanh Tùng, Giám đốc Nghiệp vụ tại Dragon Capital khẳng định, yếu tố con người chính là lợi thế cạnh tranh đặc biệt.
Với dân số trẻ, tỷ lệ tham gia lao động cao và khả năng thích ứng nhanh với công nghệ, lực lượng lao động Việt Nam đang trở thành mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt ở lĩnh vực điện tử và dệt may.
“Các cơ quan đang tập trung nâng cao chất lượng nhân sự, qua đào tạo kỹ năng số và nghề nghiệp. Nếu duy trì tốt, sự kết hợp giữa nhân khẩu học và văn hóa làm việc chăm chỉ sẽ tiếp tục tạo ra sự khác biệt lớn so với khu vực”, ông Tùng nhấn mạnh.
Bên cạnh đó, chiến lược đa dạng hóa thương mại thông qua các Hiệp định thương mại tự do (FTA) với châu Âu, Trung Đông và châu Á đang giúp Việt Nam giảm thiểu rủi ro phụ thuộc. Trong mắt nhà đầu tư quốc tế, lợi thế của Việt Nam hiện nay không chỉ dừng lại ở thuế quan mà còn nằm ở tổng chi phí vận hành tối ưu. Từ mức lương cơ bản cạnh tranh, chi phí đất đai hợp lý cho đến giá năng lượng ổn định.
Bước sang năm 2026, thị trường được kỳ vọng sẽ vận động trong môi trường vĩ mô ổn định hơn. Bà Nguyễn Hoài Thu đưa ra dự báo, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp có thể đạt 15%, tạo tiền đề cho mức sinh lời của thị trường chứng khoán dao động từ 15% - 20%.
Khánh Ly /Báo Công Thương