Lạm phát Mỹ tăng nóng trong tháng 4 đã đẩy lợi suất trái phiếu và USD đi lên, khiến vàng suy yếu còn bạc giữ đà tăng.
Giá vàng giao ngay trên thị trường thế giới giảm nhẹ trong phiên giao dịch cuối ngày thứ Ba, trong khi bạc duy trì xu hướng đi lên, phản ánh sự giằng co giữa nhu cầu trú ẩn và áp lực từ lãi suất cao hơn tại Mỹ.
Hình minh họa thỏi vàng và bạc. Ảnh: Kitco
Tại thời điểm ghi nhận, vàng giao ngay đứng quanh mức 4.714,40 USD mỗi ounce, giảm 0,42% so với phiên trước. Ngược lại, bạc giao ngay tăng 0,54%, lên khoảng 86,440 USD mỗi ounce.
Trong phiên, vàng dao động trong vùng từ 4.637,90 USD đến 4.774,20 USD mỗi ounce, qua đó vẫn trụ trên mốc tâm lý 4.700 USD nhưng không giữ được mức đỉnh trong ngày. Bạc ghi nhận biên độ rộng hơn, từ 82,940 USD đến 87,320 USD mỗi ounce, cho thấy lực mua vẫn khá tích cực sau nhịp tăng dẫn dắt của kim loại này trong phiên đầu tuần.
Động lực chính chi phối thị trường kim loại quý đến từ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ trong tháng 4. Theo số liệu công bố, CPI tăng 0,6% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,9% của tháng 3 nhưng vẫn cao hơn kỳ vọng.
So với cùng kỳ năm trước, CPI tăng 3,8%, tăng tốc so với mức 3,3% trước đó. CPI lõi tăng 0,4% theo tháng và 2,8% theo năm. Đáng chú ý, giá năng lượng tăng 3,8% trong tháng 4, trong đó giá xăng tăng tới 5,4%, tiếp tục tạo sức ép lên mặt bằng giá chung.
Diễn biến lạm phát này đặt thị trường kim loại quý trước những tín hiệu trái chiều. Áp lực giá cả kéo dài củng cố vai trò của vàng và bạc như tài sản phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao cùng với đồng USD mạnh hơn lại làm giảm sức hấp dẫn của vàng, vốn không mang lại lợi suất. Trong bối cảnh đó, bạc thể hiện sự vượt trội nhờ vừa mang tính tiền tệ, vừa gắn với nhu cầu công nghiệp, nhất là trong các lĩnh vực năng lượng và sản xuất công nghệ.
Ở góc độ chính sách, Thượng viện Mỹ đã thông qua việc phê chuẩn ông Kevin Warsh vào Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang với tỷ lệ 51 phiếu thuận và 45 phiếu chống. Động thái này được giới phân tích đánh giá là bổ sung một yếu tố rủi ro liên quan đến tính độc lập chính sách của Fed. Trong ngắn hạn, tác động lên giá vàng được cho là còn hạn chế, trừ khi thị trường bắt đầu kỳ vọng rõ rệt hơn về khả năng ông Warsh trở thành Chủ tịch Fed trong tương lai, kéo theo triển vọng lãi suất thực giảm.
Về tổng thể, quyết định nhân sự tại Fed khiến nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào uy tín điều hành chính sách tiền tệ, diễn biến của đồng USD và lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài. Trong kịch bản kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng, thị trường chứng khoán có thể được hỗ trợ ở mức nhất định. Tuy nhiên, vàng chỉ thực sự hưởng lợi mạnh nếu niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát độc lập của Fed suy yếu.
Thị trường hiện hướng sự chú ý sang các dữ liệu kinh tế tiếp theo của Mỹ. Báo cáo chỉ số giá sản xuất tháng 4 sẽ được công bố vào ngày thứ Tư, tiếp theo là số liệu giá nhập khẩu và xuất khẩu vào ngày thứ Năm. Các dữ liệu này được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm manh mối về việc cú sốc giá năng lượng trong tháng 4 có đang lan tỏa sang chi phí sản xuất và giá hàng hóa giao thương quốc tế hay không.
Ở các thị trường liên quan, giá dầu thô Nymex WTI tăng và giao dịch quanh mức 102,12 USD mỗi thùng, trong khi dầu Brent đứng gần 107,49 USD mỗi thùng. Chỉ số USD duy trì xu hướng mạnh lên. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh ngưỡng 4,5%, tiếp tục tạo sức ép đáng kể lên thị trường vàng.
Xét về kỹ thuật, phe mua vàng đang hướng tới mục tiêu đưa giá vượt trở lại mốc 4.700 USD mỗi ounce. Nếu duy trì được đà tăng, vàng có thể kiểm tra đường trung bình 50 ngày quanh 4.757 USD, xa hơn là vùng kháng cự từ 4.860 USD đến 4.880 USD.
Ở chiều ngược lại, phe bán sẽ tìm cách kéo giá xuống dưới vùng hỗ trợ từ 4.660 USD đến 4.680 USD, với các mục tiêu thấp hơn tại khu vực 4.530 USD đến 4.550 USD và sâu hơn là đường trung bình 200 ngày quanh 4.329 USD.
Đối với bạc, mục tiêu trước mắt của phe mua là đưa giá vượt lên vùng kháng cự từ 85,00 USD đến 86,00 USD mỗi ounce. Nếu thành công, thị trường có thể hướng tới vùng giá cao hơn quanh 95,00 USD đến 96,00 USD. Trong kịch bản điều chỉnh, việc thủng mốc 83,00 USD sẽ mở ra rủi ro giảm sâu hơn về khu vực 78,00 USD đến 79,00 USD mỗi ounce.
Dũng Phan (Kitco)
Nhà báo và Công luận